稀释每股收益_Diluted Earnings per Share

稀释每股收益（Diluted EPS）是什么？

稀释每股收益是用于衡量当所有可转换证券被行使时公司每股收益（EPS）质量的一项指标。稀释每股收益通常低于简单或基本每股收益。

可转换证券包括未偿还的可转换优先股、可转换债券、股票期权和认股权证。

关键要点

• 稀释每股收益（EPS）是衡量公司每股收益的一种方法，假设所有可转换证券均已转换。
• 稀释性证券是指可以转换为普通股票的证券。
• 稀释会降低股东现有的股权价值，并减少公司的每股收益。
• 稀释每股收益是一种保守的指标，因为它反映了每股收益的最坏情况。

理解稀释每股收益

每股收益（EPS）是用来衡量公司盈利能力的财务指标，它将公司的净收益与当前的股份总数进行比较。计算稀释每股收益时，需考虑公司可能在未来需要发行的股份。

可转换优先股、股票期权和可转换债券是常见的稀释性证券。如果这些证券被行使，会增加流通股数量，从而降低每股收益。

可转换优先股是可以随时转换为普通股的优先股。股票期权赋予买方在特定时间以固定价格购买普通股的权利。

可转换债券与可转换优先股类似，它们在合同中规定的价格和时间被转换为普通股。

重要提示： 股东通常会抵制稀释，因为这降低了他们现有的股权价值，并减少了公司的每股收益。

稀释每股收益的计算公式

基本每股收益的计算方法是用公司的净收入减去任何优先股股息，然后除以流通股数。

计算稀释每股收益时，需要将可稀释股份的数量，即如果公司现有的潜在股份义务全部行使时的股份数量，加到流通股中。

在这两种计算中，最好采用加权平均流通股数。

稀释每股收益的例子

假设公司ABC的财务数据如下：

净收入	优先股股息	流通股份	员工股票期权	可转换债券
1100万美元	100万美元	2000万股	500万股	1500万股

基本每股收益（EPS） = （1100万美元 - 100万美元） / 2000万流通股

EPS = 每股0.50美元

稀释每股收益 = （1100万美元 - 100万美元） / （2000万流通股 + 2000万稀释股份）

稀释每股收益 = 每股0.25美元

稀释每股收益能够更准确地反映公司的财务状况，因为许多公司都有可能会导致额外股份发行的义务，因此最好使用稀释股份数来表达财务指标。

稀释每股收益与每股收益的区别

每股收益是反映流通普通股盈余价值的重要指标，用于评估公司的财务健康状况。

每股收益通常在公司的利润表中报告，只有上市公司需在其收益报告中包含该数据。上市公司会报告基本每股收益和稀释每股收益，但通常较为关注保守的稀释每股收益指标。

稀释每股收益反映了每股收益的最坏情况，体现了所有稀释性证券（如期权、认股权证以及可转换优先股）同时被转换的结果。

如果公司A的基本每股收益与稀释每股收益之间存在较大差异，这通常表示其股份存在被稀释的潜力，这也引起分析师和投资者的关注。

如果公司A的流通股为90亿股，而其基本每股收益与稀释每股收益之间存在0.10美元的差异，那么相当于有9亿美元的价值无法为投资者所用。

稀释每股收益对股东意味着什么？

稀释每股收益考虑了如果稀释性证券被行使会发生什么。稀释性证券并不是普通股，但如果持有人行使该选项，则可以转换为普通股。如果被转换，稀释性证券有效地增加了加权流通股总数，从而降低每股收益，进而贬值股东现有的股权。

稀释每股收益高是否比低好？

较高的稀释每股收益应能获得市场的更高估值，投资者对白股权的每股溢价支付意愿更强。

什么类型的公司会报告稀释每股收益？

只有上市公司被要求报告基本每股收益和稀释每股收益。私营公司无此义务。

结论

稀释每股收益是用于评估公司在所有可转换证券被行使的情况下的每股收益的一项绩效指标。稀释会降低股东现有的股权价值，并减少公司的每股收益。只有上市公司需要在其收益报告中同时报告基本每股收益和稀释每股收益。